HBM占AI芯片物料成本升至63%，内存已成AI算力最大成本瓶颈

2026年5月25日，Epoch AI发布最新数据，揭示了AI算力成本结构中的关键变化。

核心数据

• 成本占比：HBM从2024年Q1的52%升至2025年Q4的63%
• 绝对支出：从120亿美元飙升至320亿美元
• 2026年预测：微软和Meta已将约350亿美元的内存通胀纳入2026年资本开支

行业影响

内存成为算力瓶颈

随着AI大模型参数规模的持续增长，对高带宽内存的需求呈指数级上升。HBM（高带宽内存）已占据AI芯片物料成本的近三分之二，成为AI算力成本中最大的单一因素。

成本下降的突破口

业内人士指出，一旦DRAM供应跟上需求，AI硬件成本有望降低3倍，且无需任何算法突破。这意味着内存供应链的产能扩张将直接影响AI产业的发展节奏。

硬件格局重塑

HBM成本占比的持续攀升正在改变AI芯片的设计和采购策略。云厂商和AI公司正在探索更多元的算力方案，以减少对单一硬件的依赖，降低成本风险。