OpenAI 正式向 SEC 秘密提交 S-1 招股书，估值剑指 1 万亿美元

6月10日消息，OpenAI 于 6 月 8 日向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了 S-1 注册声明，正式启动 IPO 流程。公司以标志性的坦诚态度公告称：“我们最近提交了保密 S-1。预计它会泄露，所以我们自己先宣布。”

IPO 关键细节

• 承销商：高盛、摩根士丹利和摩根大通联合承销
• 最新估值：8520 亿美元
• 目标估值：多个信源称 IPO 估值有望突破 1 万亿美元
• 上市时间：市场预期最快 2026 年 Q4 上市

财务状况深度分析

OpenAI 当前的核心运营数据：

• 9 亿周活用户，5000 万+ 付费用户
• 月收入 20 亿美元，年化收入约 240 亿美元
• 每赚 1 美元支出 2.20 美元，运营效率有待提升
• 2026 年预计亏损 140 亿美元
• 2028 年前仅算力投入就要烧掉 850 亿美元
• 分析师预计 2029-2030 年才能实现盈利

CEO 奥尔特曼同步发布了 2026-2028 年三大战略方向：构建自动化 AI 研究员（预计 2028 年大部分 AI 研究将由人机协同完成）、加速经济发展确保收益广泛共享、赋予每个人专属 AGI。内部分歧在于 CFO 认为尚不具备上市条件，而奥尔特曼希望尽快推进。

超级 IPO 浪潮成型

OpenAI 的 IPO 紧随 Anthropic（已秘密提交，估值 9650 亿美元）之后，而 SpaceX 也计划于 6 月 12 日纳斯达克上市（估值约 2 万亿美元）。三大 AI 巨头在短短 10 天内密集启动上市，合计估值超 3.5 万亿美元，被视为自互联网泡沫以来最引人注目的科技 IPO 浪潮。

市场影响

分析人士指出，OpenAI 的 IPO 将是 2026 年全球资本市场最重要的科技 IPO 之一。如果成功实现万亿估值，将重塑整个 AI 行业的估值体系和竞争格局。但与此同时，其高估值、高亏损、慢盈利的模式也引发了对 AI 泡沫的担忧。在 Anthropic、SpaceX 的夹击下，2026 年 AI 三大巨头 IPO 浪潮将全面重塑资本市场格局。