小鹏机器人首轮融资超9亿美元估值63亿美元，腾讯阿里同时入局，刷新中国具身智能融资纪录

8 月 25 日消息，8 月 24 日，小鹏集团正式宣布旗下人形机器人业务鹏行完成首轮融资，融资金额超过 9 亿美元，投后估值超过 63 亿美元（约合 430 亿人民币），一举刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮由 IDG 资本领投，高榕创投参投，腾讯与阿里巴巴作为战略投资者同步入局，这是中国互联网双巨头罕见地共同出现在同一笔机器人融资名单中。何小鹏亲自兼任机器人业务 CEO，资金将用于软硬件研发、物理 AI 模型训练、全链条量产基地建设与全球商业化拓展。

一、融资结构：9 亿美元分三层认购，摊薄后小鹏仍持股约 68%

本轮 9 亿美元融资并非单一认购，而是由三层结构叠加完成，体现出小鹏希望在不丧失控制权的前提下引入战略资本的精巧设计：

按照这一结构，若认股权证全部行使，小鹏集团在机器人业务的持股比例将从原本的 100% 摊薄至约 68.41%，仍保持绝对控股地位。这一安排既为后续战略投资者追加投资预留了空间，也确保了核心团队对业务方向的主导权。

腾讯与阿里巴巴的同时入局尤为值得关注。两家互联网巨头近年来在 AI 硬件领域的投资节奏均明显加快，但同步出现在同一笔中国机器人融资中尚属首次，反映出他们对’具身智能’这一赛道战略价值的共识——它既关乎下一代终端入口，也关系到机器人本体所承载的物理 AI 模型与服务生态的归属权。

二、IDG 资本领投，高榕强调汽车全栈积累

本轮领投方为 IDG 资本。作为国内最早布局硬科技与智能制造的头部机构之一，IDG 在机器人、自动驾驶、AI 基础设施等方向已有较完整布局，本次领投小鹏鹏行，进一步加注’汽车-机器人’同源技术栈的长期价值。

参投方高榕创投在公开表态中重点强调了小鹏在智能新能源汽车领域的 12 年全栈研发积累，认为这为机器人业务在感知、控制、量产、供应链管理等环节奠定了基础。这一逻辑与特斯拉 Optimus 路径高度相似：以整车制造的工程化能力反哺机器人量产，将原本高成本的特种装备，通过规模化与平台化压缩到可商业化交付的水平。

何小鹏本人则在内部沟通中明确表示，机器人不是汽车业务的附庸，而是面向未来十年最重要的物理 AI 终端。为此，他亲自兼任机器人业务 CEO，将主要精力从汽车业务调整到机器人方向，由小鹏汽车总裁负责日常运营。这一组织安排传递出明确信号：机器人业务在小鹏集团内部的战略优先级正在显著抬升。

三、IRON 人形机器人：76 个身体自由度 + 2250 TOPS 算力

资金的主要承接对象，是小鹏旗下的 IRON 人形机器人产品线。根据已公开的技术参数：

• 身体自由度：76 个，覆盖躯干、四肢、头颈等多关节；
• 手部自由度：每只手 21 个，具备精细抓取与操作能力；
• 算力配置：搭载 3 颗图灵 AI 芯片，合计提供 2250 TOPS 算力；
• AI 模型：可部署物理 AI 基础模型，实现自主任务规划与执行。

这一规格在国内人形机器人中处于第一梯队。3 颗图腾芯片的配置，使 IRON 具备在端侧运行大规模多模态模型的能力，而不必依赖云端推理，这对于延迟敏感的机器人任务（如抓取、避障、人机协作）尤为关键。物理 AI 基础模型的部署，则意味着 IRON 不仅能执行预设程序，还能根据环境反馈自主调整动作策略，向’通用具身智能’方向迈出关键一步。

资金到位后，将重点投向四个方向：软硬件研发、物理 AI 模型训练迭代、数据采集、全链条量产基地建设与全球商业化拓展。其中，物理 AI 模型的训练与数据采集被视为核心壁垒——它决定了机器人能否在真实场景中泛化执行任务，而非仅能在演示环境中表现。

四、量产时间表：2026 年底量产，2027 年海内外交付

小鹏在机器人量产上的时间表已逐步清晰，呈现出从’收购切入’到’规模化交付’的完整路径：

• 2020 年：何小鹏个人收购多够机器人，正式切入机器人赛道；
• 2023 年：小鹏收购鹏行智能剩余股权，将机器人业务纳入集团体系；
• 2026 年 2 月：启动全链条量产基地建设；
• 2026 年 7 月：广州工厂进入小批量试生产阶段；
• 2026 年底：预计实现量产；
• 2027 年：在中国和海外市场同步启动交付。

这一节奏在国内人形机器人厂商中处于领先梯队。多数同行目前仍处于工程样机与小规模验证阶段，能够进入小批量试生产的寥寥无几。小鹏之所以能做到这一点，很大程度上得益于汽车业务积累的供应链管理与产线工程化能力，使机器人从实验室到工厂的过渡周期被显著压缩。

五、资本市场的冷脸：股价跌 9.2%，Q2 亏损扩大 179%

与一级市场的火热形成鲜明对比的是，小鹏在二级市场遭遇了冷脸。融资公布当日，小鹏股价收盘下跌 9.2%。主要原因在于小鹏 Q2 财报显示亏损同比扩大 179%，市场对汽车主业盈利能力的担忧，盖过了机器人融资带来的情绪利好。

这一分歧恰恰折射出当下具身智能赛道的核心矛盾：一级市场愿意为’下一代物理 AI 终端’的长期故事支付高溢价，而二级市场更看重短期现金流与盈利可见度。机器人业务从融资到规模化盈利，仍需要数年时间的持续投入，这部分投入在财报上将以研发费用与产能建设支出的形式持续显现，短期内难以贡献正向利润。

不过，参与本轮认购的战略投资者显然着眼于更长周期。腾讯与阿里的入局，不仅是财务投资，更是生态卡位——他们看中的是 IRON 作为物理 AI 终端，未来可能承载的服务接口、内容分发、电商履约等场景，这与两家在数字世界的核心业务存在天然的延伸关系。

六、行业意义：刷新单轮融资纪录，具身智能进入资本主航道

本轮 9 亿美元融资，使小鹏鹏行一举刷新中国具身智能行业的单轮私募股权融资纪录。此前国内机器人单轮融资规模多在数千万至 2 亿美元区间，9 亿美元的体量直接将赛道带入’十亿美元级’资本主航道，与海外头部公司如 Figure AI、1X 等的融资规模逐步拉平。

对行业而言，这笔融资的信号意义在于：中国具身智能赛道已从’实验室创业’阶段进入’产业资本 + 互联网巨头 + 整车制造商’三方共建的产业级阶段。资本的聚集，意味着人才、供应链、数据资源的进一步集中，行业格局将从分散走向头部化。对于小鹏而言，能否抓住这一窗口期，将 IRON 从量产交付推向真正的商业化落地，将决定其在下一代物理 AI 终端竞争中的最终身位。