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中国信通院何阳：我国初步具备开展算力期货研究条件，算力金融指数体系与计费度量已持续研究近两年
发布时间：2026年09月27日 11:00:009月27日，中国信息通信研究院云计算与数字化研究所副所长何阳表示，AI快速发展带动算力需求持续增长，亟需建立市场化定价和风险对冲机制，国际市场已开始布局算力金融产品，信通院围绕算力金融开展了近两年持续研究，在算力金融指数体系、算力计费度量、算力期货等衍生品方面积累基础，我国已初步具备开展算力期货研究探索的条件，但距推出成熟产品仍有若干关键环节需要打通
算力为什么需要「期货」
9月27日，据上海证券报报道，中国信息通信研究院云计算与数字化研究所副所长何阳在公开场合表示，我国已初步具备开展算力期货研究探索的条件，当前正处于由理论研究向产业实践探索的重要窗口期，有必要提前开展制度设计和市场培育。
他给出的逻辑链条是：
- AI快速发展带动算力需求持续增长、市场规模不断扩大；
- 算力供需双方都面临价格波动与供给不确定，亟需市场化定价与风险对冲机制；
- 国际市场已开始布局算力金融产品，国内不能长期空白；
- 信通院围绕算力金融已开展近两年持续研究，在算力金融指数体系、算力计费度量、算力期货等衍生品方面积累了一定基础。
同时他也明确，距离正式推出成熟的算力期货产品，仍有若干关键环节需要打通。
算力期货是什么，难点在哪
算力期货本质是把「未来某个时点、某种规格的计算能力」标准化为可交易合约，让数据中心、云厂商与算力买方能够提前锁定价格、对冲波动——逻辑类似电力期货。但算力作为标的有其特殊性：
| 难点 | 具体问题 |
|---|---|
| 标准化 | 不同GPU型号、精度（FP8/FP16）、网络与存储配置的算力不可直接等同 |
| 可计量 | 需要权威、可信的有效算力度量（不是标称峰值，而是可持续交付的模型训练/推理性能） |
| 可交割 | 算力是服务而非实物，交割方式（实物算力额度还是现金结算）需制度设计 |
| 价格锚定 | 需要透明的现货价格指数，当前算力交易以一对一长约为主、公开报价稀缺 |
这也解释了信通院为何把「指数体系」与「计费度量」放在期货之前——没有可信的度量衡，就没有可交易的衍生品。
时点背景：长约时代的对冲需求
这一表态出现在算力交易迅速「金融化」的当口：
- 海外，Anthropic与Akamai签下7年116亿美元、认股权证绑定的CPU长约，云厂商与模型公司之间的多年期承诺成为常态；
- 国内，算力租赁价格随模型迭代与芯片供给大幅波动，智算中心与中小企业用户都在裸奔；
- 高盛最新预计，明年美国五大超大规模云厂商AI资本支出将增长逾50%至1.2万亿美元；
- 算力ETF、算力资产证券化等金融工具已在国内资本市场先行试水。
行业含义
算力期货从「研究」到「上市」通常要走很多年，但方向信号明确：算力正在从技术资源变成可定价、可对冲、可入表的金融资产。对智算中心，远期合约有望平滑价格周期、支撑扩产融资决策；对模型与应用公司，套保工具能把训练成本从不可控变量变为可规划预算；对地方政府，算力交易中心与指数发布权可能成为继电力交易中心之后的新平台。短期最值得跟踪的是「中国可信算力度量标准」的出台——它才是整个算力金融大厦的地基。