英伟达股价创237.88美元历史新高：1500亿美元回购加持，市值逼近5.7万亿美元
发布时间：2026年10月03日 11:50:00美东时间10月2日周五，英伟达股价盘中创下237.88美元历史新高，收涨约2.9%，市值达到约5.7万亿美元，距6万亿美元仅差约5%，为5月以来首次刷新纪录。直接催化是9月28日董事会宣布在现有回购计划上追加1500亿美元、使2028财年前剩余回购授权总额达到2350亿美元，创美国公司史上最大单次回购增幅纪录；分析师估算该计划到2028年可使股本缩减约4.2%、增厚每股收益约1.6%。基本面同样强劲：截至7月的2027财年二季度营收962亿美元、同比翻倍，数据中心收入890亿美元、同比增长117%，三季度营收指引1080亿美元；公司已披露约3660亿美元的多年期AI基础设施采购承诺，其中约2790亿美元与高带宽内存相关。
5.7万亿：AI算力龙头的新坐标
美东时间10月2日（周五），英伟达（NASDAQ: NVDA）盘中触及237.88美元的历史最高价，收涨约2.9%，市值升至约5.7万亿美元，稳坐全球上市公司市值第一。这是该公司自5月以来首次刷新收盘/盘中纪录，股价较7月下旬低点反弹近25%，年内涨幅约25%至27%。当日纳斯达克综合指数涨1.19%、标普500涨0.73%、道指涨0.49%。
按现有股本计算，股价再涨约5%、达到约250美元，英伟达就将成为人类历史上第一家市值6万亿美元的公司——它曾在2025年10月率先跨过5万亿美元门槛。
史上最大回购：新增1500亿，总额2350亿
本轮上涨的直接催化来自资本回报计划：
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 9月28日新增回购授权 | 1500 亿美元（美国公司史上最大单次增幅） |
| 2028财年前剩余总额度 | 2350 亿美元 |
| 执行窗口 | 至 2028 财年结束（2028 年 1 月） |
| 历史对比 | 超过苹果 2024 年 1100 亿美元授权；今年 5 月英伟达刚追加过 800 亿 |
| 分析师测算 | 到 2028 年股本或缩减约 4.2%，EPS 增厚约 1.6% |
若在剩余约16个月内用完全部额度，意味着平均每季度回购超过400亿美元。黄仁勋在官方新闻稿中表示：「英伟达的增长得益于AI与加速计算这一百年一遇的平台转型，我们的现金创造能力使公司既能投资推动变革的技术，也能向股东返还资本。」
财报底盘：季度营收962亿，数据中心+117%
回购并非单纯托市，背后是翻倍增长的现金流：
- 2027财年二季度（截至7月26日）：营收962亿美元，同比+106%；数据中心收入890亿美元，同比+117%；毛利率75.0%；
- 当季以回购加分红向股东返还约260亿美元，季末旧授权余额约990亿；
- 三季度指引：营收1080亿美元（±2%），毛利率约74.0%；
- 远期市盈率约16.5倍，为2015年初以来最低，远低于约30倍的15年均值；
- 产品周期上，超微（Supermicro）9月23日已开始发货基于英伟达Vera Rubin平台、每机架72颗GPU的机架系统；
- 公司披露约3660亿美元多年期AI基础设施采购承诺，其中约2790亿美元与高带宽内存（HBM）等存储采购绑定，以锁定长期供给。
上海证券报等中国财经媒体在国庆假期持续跟进，10月3日盘面报道以「英伟达新高」为题向国内投资者解读这一轮行情。同业方面，AMD年内股价翻倍、英特尔涨约两倍，整个AI硬件板块处于高景气区间。
编辑点评
1500亿美元回购是一个典型的「成熟期动作」，但它发生在一家营收仍以三位数速度增长的公司身上，这才是市场真正兴奋的矛盾点：英伟达正在从「把全部利润押进下一轮扩产的芯片商」，变成一边全栈投资AI基础设施、一边按成熟科技巨头节奏回馈股东的印钞机。对投资者，低至16.5倍的远期市盈率说明市场并未按泡沫定价，3660亿美元的锁单也为未来六到八个季度的需求提供了可见性；但需要盯住两个反向指标——一是存储与先进封装的供给瓶颈会不会反噬毛利，二是6万亿市值对应的是AI资本开支持续无间断的假设，一旦头部云厂商资本开支节奏放缓，高基数下的回调会同样剧烈。对国产算力产业链，英伟达「产品越贵、回购越狠」的状态既意味着替代窗口长期存在，也意味着竞争的天花板又被抬高了一截。
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